【中国经营网综合报道】恒顺醋业在去年亏损之后突然实施巨额再融资，拟向不超过10名特定对象非公开募资不超过7.7亿元，用于高端醋项目等。募资金额有2亿元将于用广告费被质疑。分析人士称恒顺醋业名义上是定增，实际上募资是为了还债。

　　据21世纪经济报道，近日，恒顺醋业(600305.SH)发布非公开发行预案，拟以不低于23.35元/股向不超过10名的特定对象非公开发行不超过3300万股募资不超过7.7亿元，拟用于“建设10万吨高端醋产品灌装生产线建设项目”(下称高端醋项目)、“品牌建设项目”和“偿还银行贷款”。

　　按照恒顺醋业的公告显示，7.7亿元的募资将分别用3.8亿元投向“高端醋项目”、1.6亿元投向“品牌建设项目”、1.9亿元投向“偿还银行贷款”。

　　上海一位基金经理告诉记者，恒顺醋业如果剔除已剥离的房地产开发业务因素外，公司调味品盈利实际上约为2800万元，“但是这样利润实际上还是太少，因此我比较担心新增的10万吨高端醋未来如何消化产能。”

　　在他看来，如果这个项目真是很好的话，缘何作为控股股东的江苏恒顺集团有限公司(下称恒顺集团)不参与此次增发，“现在再融资的上市公司多数都把控股股东拉进来，这样对投资者而言更有说服力，否则难逃‘圈钱’的嫌疑。”

　　令人费解的是，恒顺醋业在此次非公开发行中增加了“品牌建设”和“偿还银行贷款”两个项目。

　　按照恒顺醋业的公告显示，“品牌建设项目”总投资将达到2亿元，其中使用募集资金1.6亿元，这些钱将用于恒顺品牌的全系列媒介传播、品牌推广和渠道建设，通过四年时间强化恒顺品种结构调整和品类发展，提升恒顺品牌在终端的表现力和传播力。

　　一位食品行业研究员不无担忧地告诉记者，2个亿用4年时间投完，等于每年5000万元的投入，这会对当期业绩产生不小的影响，“要知道，恒顺醋业2012年度广告费用仅为382.5万元，2011年度也仅为745.9万元。”