传阿里巴巴集团考虑降低IPO估值

　　【中国经营网综合报道】日前，有知情人士透露阿里巴巴集团正在考虑为其IPO(首次公开招股)寻找一个比Facebook更为保守的估值。

　　据凤凰网报道，阿里巴巴发言人约翰.斯皮里克(John Spelich)在接受电话采访时表示，该公司并未为IPO设置时间表。阿里巴巴董事长马云去年称，该公司可能在未来5年内上市。陆兆禧将在今年5月份取代马云成为阿里巴巴新任CEO，目前还不清楚阿里巴巴究竟选择对公司多少业务进行上市。

　　据网易报道，在估值方面，阿里巴巴已经进入了类似于Facebook的投机热初期。摩根士丹利预计，阿里巴巴今年的营收将同比增长约59%，与Facebook IPO之前人们对其的营收增长预期一致。部分分析师称，阿里巴巴估值可高达1000亿美元，也与Facebook IPO时1040亿美元估值基本相符。

　　尽管很多投资者都会想从阿里巴巴的IPO中分得一杯羹，但那样的高估值会引发不良后果，一旦股价下滑，就会引起投资者的不满和憎恶情绪——这样的命运曾降临至Facebook身上，其股价曾一度腰斩。今年，在美上市的中国主要股票下跌了6.8%，而同期标准普尔500指数则上涨13%至历史新高。因此，阿里巴巴的估值也需要让投资者感到满意。

　　更加合理的估值也许是625亿美元左右，这是彭博社2月以来所调查投资银行和研究机构的预期中值。该估值为摩根士丹利分析师去年盈利预期的84倍。彭博社所收编的数据显示，Facebook IPO估值为其前一年净利润的107倍。

　　艾瑞咨询驻北京分析师表示，“鉴于阿里巴巴的增长潜力和在中国电商市场的主导地位是无可取代的，如果投资者想要投资未来，他们会发现阿里巴巴极具吸引力。”

　　国信证券分析师埃里克•丘(Eric Qiu)称，去年阿里巴巴平台所售商品总价值估计达1800亿美元，为亚马逊的三倍左右。即使估值为较少的625亿美元，阿里巴巴市盈率仍会超过eBay。eBay目前的市值为704亿美元，对应去年净利润的市盈率为27倍。亚马逊的市值则达1170亿美元，2013年前瞻市盈率为86倍。

　　知情人士称，尽管阿里巴巴已经在中国市场占据统治地位，但它可能想通过IPO，谋求获得更高的渗透率来实现增长。根据麦肯锡3月的报告，2011年中国在线零售市场规模较2003年翻了一番，预计到2015年规模将达3950亿美元，为2011年时的三倍。中国互联网络信息中心的数据显示，截至2012年，中国网民数量达5.64亿，同比增幅超过10%。

　　【编辑：林容】