【中国经营网综合报道】据21世纪经济报道，中邮速递物流(EMS)于2012年5月4日发审过会，截至目前其申请依然显示“中止审查”状态，至今也未递交自查报告。中邮速递物流是此次为数不多的央企中止审查代表之一。

　　“未能如期提交自查报告的主板企业中，已过会的EMS是因为实在难以下财务没问题的结论，还是因为点太多工作量太大没法完成，就不得而知了。”一位资深投行人士公开点评指出。

　　记者调查发现，中邮速递物流或存在重组改制方案带来关联交易隐患、4子公司未经审计纳入2011年报、使用财技调节利润等三大问题。

　　中国邮政集团以2009年6月30日为基准日，将邮政集团及各省邮政公司所属的速递物流专业的相关资产，无偿划转给“中国邮政速递物流公司”。2010年6月10日，中邮速递物流正式宣告发起设立。

　　但这个带来优质上市公司资产的重组改制方案背后，值得深究。其中，根据招股书显示，划转入上市主体的省市速递公司2011年净利润超9亿元，而其各自母体残留业务当年亏损累计达51.8亿元。

　　一位深圳知名券商投行人士对记者指出，这种切割重组技巧带来的隐患是，注入到上市公司的优质是否完全存在剥离的可能性?未来是否存在母公司通过关联关系涉嫌侵害上市主体的可能性?

　　事实上，目前母公司经营正每况愈下，截至2011年12月31日，全国各地邮政公司的净资产合计只有552.4亿元，当年净利润合计亏损51.8亿元，而邮政公司剩余业务都是难以赚钱的普通邮政业务。

　　值得注意的是，除了重组改制外，公司上市前的业绩高增长或还源于财务会计报表的微妙变化。2010年、2011年，中邮速递物流净利润增速同比分别高达110.07%、79.52%，而营业收入增速分别只有14.61%、14.99%，净利润增发大大超出营业收入增速。

　　这或可从其财务会计报表的变动找到答案。2009年，中邮速递物流的财务收入/费用(财务收入-费用)净额为-6144.5万元。在营业收入稳步增长的2010年、2011年，其财务收入/费用净额却逆袭变成1890.4万元、6128.3万元。