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【财新网(微博)】（特派香港记者 戴甜 记者 王姗姗）接近阿里巴巴的消息人士稍早前向财新记者表示，阿里巴巴的上市计划将主要取决于市况，及港交所和香港证监会能否首肯合伙人制上市方案，如监管部门较难达成一致，上市时间或延至明年第一季。
据香港和外电媒体多方报道，阿里巴巴提议的合伙人制方案是指，允许上市后集团合伙人拥有在董事会内提名多数董事的权利，获提名的董事仍须经股东会一人一票的投票通过才可获委任，但若该提名未获通过，合伙人仍可另提名其他人选。
此举被视为可以让持有少量股权的阿里巴巴创始人马云与管理团队在公司上市后，仍能掌握董事会控制权。马云目前持有约7.4%的股权。
“阿里的控制权不能落在其他人手上。”一名集团内部人士向财新记者坦言，大股东软银对业务的控制欲很强，曾一度建议管理层卖掉支付宝，前几年大股东雅虎则由于自身管理层几乎年年更换，对阿里的策略也非常反复，因此管理层此次想通过合伙人制度提升对公司的控制权是可以理解的。
“阿里现届董事会主席马云加上执行副主席蔡崇信两人加起来的股权也就约10%，如果不用合伙人制度而严格按股权比例来分配，10个人的董事会里两人加起来才能有一席。”接近阿里的消息人士对财新记者分析指出。
该名人士介绍指，合伙人制度是阿里巴巴2009年提出的，标志着阿里巴巴由创始人时代迈入合伙人时代，包括马云、蔡崇信、首席执行官陆兆禧等，目前公司有20多名合伙人，被认为是对公司“有使命感、有能力的一拨人”，未来合伙人数量还会增加。
另一接近阿里的人士指出，互联网行业尤其需要管理层能够免受投资者压力、追求长线的发展机会，采用AB股不同投票权结构在美国上市的Facebook和谷歌Google即是如此。
美国的AB股股权架构可以使公司创始人及核心管理层持有的B股拥有10倍于普通股的投票权权力。
他续指，阿里巴巴的上市计划将主要取决于市况及港交所和香港证监会能否首肯合伙人制上市方案，如监管部门较难达成一致，上市时间或延至明年第一季。
阿里巴巴集团发言人指出，集团目前未有委任承销商，上市地点也没有最终确定，但相较美国，阿里巴巴更愿意考虑香港，因投资者、消费者地域上更加接近。
港交所总裁李小加8月出席活动时曾公开表示，香港上市规则体系在不断完善中，港交所欢迎并希望阿里巴巴到港上市，但决定权不在交易所，双方仍在讨论中。
香港《信报》9月5日援引市场消息指，香港证监会的确就阿里巴巴上市正在讨论，也曾与港交所交换意见，但不属于审批程序。按程序，阿里巴巴要先向港交所提交上市申请表格、招股章程草稿等文件，获接纳后，文件交予香港证监会存档，双方同时审阅，证监会在10个工作日内有权反对港交所上市委会员就是否接纳上市申请的决定。
伴随合伙人方案的并非都是理解。一名香港投资人表示，虽然预计阿里巴巴上市时还是会受到市场追捧，但恐怕控制权方案一出，投资者心中会有折价。■
